为了盈利蔚来加速冲销量：2025年第四季度蔚来、乐道合计月销目标达5万辆

“营收120亿，交付(jiāofù)4.2万辆车，整车毛利率10.2%。”6月3日晚间，蔚来(wèilái)（NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO）交上了2025年第一季度(dìyījìdù)财报。

蔚来(wèilái)2025年Q1财报数据。图源︱蔚来公司

面对(miànduì)第四季度实现单季度盈利的(de)目标，李斌在当日晚的2025年Q1财报电话会再次明确了(le)蔚来品牌和乐道品牌的销量目标：L60有信心回归稳态月(yuè)销量1万台，乐道三款产品（L60、L90、L80）加起来，希望在第四季度实现每个(měigè)月销售2.5万台；蔚来品牌有机会实现稳态月销量2.5万台。

财报数据显示，2025年第一季度，总交付量为42094辆，其中包括27313辆蔚来(wèilái)(wèilái)品牌的车型，以及14781辆乐道(lèdào)品牌的车型。按照最新的销量目标，到第四季度(dìsìjìdù)，蔚来品牌要增长1.7倍，而乐道品牌要增长4倍。

与此同时，蔚来(wèilái)还承担了提升毛利率的重任。李斌在电话(diànhuà)会上对投资者称，“确保四季度（蔚来品牌）毛利率超过20%。”

这与蔚来多品牌(pǐnpái)战略之初定下的品牌目标十分吻合：蔚来负责提升毛利(máolì)，乐道负责冲销量挣钱养家。

若(ruò)实现上述目标(mùbiāo)，蔚来在今年第四季度，蔚来和乐道两个品牌合计将销售15万。

李斌(lǐbīn)认为，多个新款车的上市会给销量带来(dàilái)明显增长。“新一代5566在(zài)五月(wǔyuè)底开启交付，预计在六月份开始上量。乐道L90会改变三排座SUV现有市场格局，L80会在四季度会上市交付。”李斌在财报电话会上表示。

李斌。摄︱九派财经记者舒家奎(shūjiākuí)

在面对销量增长的预期时，也(yě)有投资者提出(tíchū)了关于“产能”的担忧——蔚来初代ET5和乐道L60均曾出现因产能问题(wèntí)导致交付延期的问题。对此，李斌透露，蔚来的第三工厂将在9月份投产使用。

据财报(cáibào)数据(shùjù)显示，蔚来在第一季度“降本增效”成果显著。其中，研发费用环比下降12.5%，销售成本环比下降 36.1%，净亏损(jìngkuīsǔn)环比下降5.1%。

“自第一季度以来，我们实施了一系列成本控制措施，包括组织重组、跨品牌整合以及研发、供应链、销售和服务的(de)效率(xiàolǜ)提升。”蔚来(wèilái)CFO曲玉表示，从第二季度开始，公司的目标是在整体成本效率方面实现结构性改进，同时在运营业绩(yèjì)方面持续取得进展。

蔚来今年年初加速推进全(quán)公司范围内的组织变革，通过CBU（基本经营(jīngyíng)单元）经营机制，蔚来将各个业务模块划分为12个核心经营单元，涵盖研发、市场、生产等关键(guānjiàn)领域。

据蔚来内部人士向九派财经透露，CBU机制(jīzhì)推行之后，产研部门(bùmén)2025年初提报的(de)500多个项目，截至目前只有约一半能够立项成功，没有明显ROI（投资回报率）的项目会被砍掉。所有要干(gàn)的活、要立的项，都要明确拿到项目代码，才能向下推进。

此外，研发投入的变现也将帮助(bāngzhù)蔚来“降本”。李斌(lǐbīn)指出，自研芯片可以帮助每辆车省下1万元成本。

在(zài)现金流方面(fāngmiàn)，截至2025年3月(yuè)31日，蔚来现金及现金等价物、限制性(xiànzhìxìng)现金、短期投资和长期定期存款为人民币260亿元。对此，蔚来方面表示，相信财务资源将足以支持公司在未来十二个月内正常业务的持续运营。